2017施羅德全球投資論壇紀實

充滿政治紛擾的2017年即將過去，2018年，會是怎樣的一年呢？

我上周到英國倫敦參加施羅德（Schroders）總部的全球年度投資論壇，聽了許多專業研究員與經濟學者的看法。這是一場長達兩天，總共超過15個國家（以歐洲為主）、150位記者參加的大型活動，講述內容非常精彩，包含總體經濟、股票、債券、不動產、匯率等內容。第一次來倫敦就是參加這樣的活動，實在是相當有趣的體驗。

這場活動，第一件事情讓我印象深刻的事情是：歐洲的記者實在很會穿衣服。台灣的分析師跟金融記者，常常都穿黑西裝、白襯衫、黑皮鞋，每個人大同小異，而且多少帶點不修邊幅的感覺；然而，歐洲記者的穿著品味跟裝扮，不僅每個人都完全不同，而且都非常能凸顯個性。

第二件事情讓我印象深刻的事情是，施羅德的講者可以完全講自己的觀點。多數投資公司的年度論壇，都會預先統一觀點、避免矛盾。例如，假設公司定調要看好美金，那就不會有講者提出相反論調。當然，統一論點的好處是，當我聽到各種論點百花齊放時，真的讓我感覺到歐洲金融公司果然有獨到之處。

這次行程對我而言，其實是個朝聖的粉絲行程，因為我一直很喜歡施羅德的觀點，包含首席經濟學家魏凱斯（Keith Wade）在內的幾位經濟學者，都是我平常會找文章來看的。這一方面是因為，美國觀點看得太多之後，其實非常需要歐洲觀點才能達成平衡，像金融時報（Financial Time）就一直是我特別喜歡的英國財經媒體；另一方面，施羅德身為歷史悠久、保守的英國投資公司，更加重視風險控制，也會指出更多容易忽略掉的細節。

首席經濟師及策略師魏凱斯認為2017年是個轉折點，全球政治風險降低、經濟成長率往上走，但要特別注意通膨仍處於低檔、以及歐洲央行的寬鬆政策可能帶來的流動性風險。他認為，2018年全球經濟，不過冷也不過熱，就像童話故事〈金髮女孩與三隻熊〉故事中那碗小熊的湯一樣，一切都恰到好處。

新興市場經濟師Craig Botham認為2018年全球的隱憂，可能是中國。首先，雖然全球進出口量回穩，但中國進口量卻仍偏低，未來可能要看歐洲是否能補上中國偏弱的需求；其次，中國債務仍嚴重，資產價值可能下修。Craig提醒，就算2018年整體氣氛維持不過冷也不過熱的「金髮女孩原則」（goldilocks），但別忘了，故事裡還是有碗過冷的湯，而那就是中國。以下特別附上Craig的照片，本人超帥。

整體而言，我認為歐洲的記者跟金融從業人員，都有一種穩重而優雅的氣息，不論是報告、問問題、回答問題，都更從容不迫。我自己做投資也都是偏長期投資，不太喜歡過於緊迫，或許是因為如此，所以我格外喜歡這場論壇。2018年，我也確實認為將是很適合投資的一年，不論買股票、買基金，只要慎選標的，我認為獲利的機率很大。

最後，援引一段論壇中的話：長期投資就是，能提供長期的價值，以應對快速變化的世界。投資如此，人生又何嘗不是如此？