跳到主要內容

猴子都看得懂的日幣貶值議題(上)

日本總理安倍重新上台後,促使日幣循著貨幣寬鬆政策強勢貶值,短短幾個月內就貶值超過10%;目前日幣對美金匯率已經到了88,各方專家分別提出預估,認為將可能達到90、95,甚至100。偏左派的新凱因斯學派的代表學者克魯曼(Paul Robin Krugman)認為,安倍的做法大膽有魄力,將有效刺激經濟復甦。這個論點的主要核心在於就業率;也就是說,只要貨幣寬鬆政策能夠有效提升就業率,就會促進經濟體自然復甦。傳統經濟學論述的重點則是通貨膨脹。大量發行貨幣,其實只是讓錢變多但實際的原物料與商品並不會增加,因此只會讓物價大幅膨脹,到頭來仍是一場空。

兩個論述都有其道理。傳統經濟學的貨幣論述根植在一個很右派的長期觀點──我們無法控制經濟,只能根據經濟的情況被動應對。克魯曼、安倍,以及柏南克等偏左派的新貨幣論述則認為,人類可以透過貨幣供給改變社會的行為傾向,進而改善經濟局勢。在左派的論述中,「信心」是關鍵──包含企業信心與消費者信心。企業信心不足將導致投資縮手,因此會增加裁員、減少新雇用;消費者信心不足則會降低購買新產品的動機,同時也延長了替換時間,甚至更傾向將產品用到完全毀壞為止。也就是說,如果增加貨幣可以有效提升信心,就會促發正向的經濟循環,抑制「消費者無力購買商品→消費疲軟→企業無力聘用員工→就業不振→消費者無力購買產品...」的惡性循環。因此,即使貨幣寬鬆政策可能是以通膨做為代價交換就業率,但正如我一個大學超優秀的同學所言:這是必要之惡

如果從這幾年美國推行QE政策的成效看來,貨幣寬鬆政策的確有助於抑制經濟持續惡化。但在這裡有一個盲點:美國推QE,仍沒有讓美元貶值到非常嚴重,因此進口物資仍未承受過大負面影響──反而是推高原物料價格之後,全世界跟著一起共享其害。為什麼美國自己受害不嚴重,但是反倒是全球受損很大呢?這跟美國的幾項特質有關。第一,美國是世界上最大的債務國,美金大幅貶值將會造成世界各債權國蒙受巨大匯損,美國吃定這點,如果債權國放著讓美金狂貶自己也會受害,如果不讓美金狂貶就等於是挖更大的坑讓自己跳;結果證明,大家都寧可選擇挖坑,把災難遞延。第二,美國是世界上最大的進口國,是世界各國的最大市場,擁有相對最大的議價力;美國消費不振,反而會影響各國出口,因此各國也不會輕易讓美國消費力衰退。第三,目前貨幣體系以美金為核心,因此主要原物料皆以美金計價;如果各國任憑美金升值,會加劇原物料飆升的速度。結論就是:美國將貨幣寬鬆的惡果強加給世界各國,迫使世界各國各自犧牲一些匯率以及進出口上的優勢,以拯救自己國家的經濟

但這種犧牲他人以圖利自己的行為,如果是只有一個國家做也就算了,現在世界第三大經濟體,同時也是世界第四大出口國和進口國的日本也要用這招的時候,對世界各國而言問題可就大了。這也就是為什麼歐洲也開始考慮要加入貨幣寬鬆、匯率競貶的戰局中──憑什麼都是你們這些自私的混帳得利?NYU教授羅比尼(Nouriel Roubini)認為:「若全球央行都想壓低本國貨幣匯價將是場零和遊戲,不會有任何國家受惠,商品價格也會躍漲。」零和遊戲四個字其實露骨地點出這場貨幣競貶戰爭的殘酷性,其實是在比較哪個大國比較狠,誰能先背叛其他國家誰就獲得較大利益。至於小國,即使也硬拼著貨幣寬鬆,最後也一定是受害;沒辦法,誰叫你不是美國?

日本原本是美國貨幣寬鬆政策的受害者。過去幾年來日元不斷升值,近幾個月即使狂貶,也都還在高點。但日本畢竟不完全具有美國的優勢,即使時間仍早,但在這時候下這著險棋,除了安倍是對個人政治生命的豪賭以外,對日本到底會有怎樣的影響?


圖、日幣對美金匯率變化

(待續)
猴子都看得懂的日幣貶值議題(下)


延伸閱讀
安倍刺激經濟有魄力 (The New York Times中文版克魯曼專欄)
貨幣戰燃煙硝 俄:各國恐競貶
日圓貶值拉開全球貨幣戰序幕
日圓貶值 台灣三大衝擊
經濟學家示警:寬鬆後遺症…資產泡沫變大

這個網誌中的熱門文章

一個作家之死:林奕含三個層次的幻覺破滅

林奕含自殺的火藥庫,來自於「被老師誘姦」以及「沒有愛的家庭」;這兩者一樣重要,缺乏任何一者,林奕含走上絕路的機率都會大大降低。這兩點,很多人拿來分開談,但我認為重點是這兩件事情發生在同一個人身上時候的交互作用。

「被老師誘姦」這件事情,在心理上真正造成的創傷,跟自尊有關。林奕含的斯德哥爾摩症候群,完全就是一種透過合理化手段來防止自尊受傷的「防禦機制」,只有林奕含承認「我愛他」,才能避免知覺到「自己受騙」、「自己被對方輕視」、「對方根本不在乎自己」。

然而,沒有一個人,能夠長期透過防禦機制矇騙自己。合理化機制像是一種止痛劑,雖然你吃了之後暫時不痛,但是痛因沒有解除,你就得一直吃下去。但這個止痛劑並非沒有副作用。每個人的生活世界都很廣,你會遇到各種人事物,總有一天會碰到跟你相近的故事。一次、兩次、三次之後,這個止痛劑會越來越沒有效果。

這件事情很嚴重嗎?其實還好。說穿了,就是「幻滅」。



[影評]通靈少女──為什麼「他」必須死?

《通靈少女》(The Teenage Psychic)是2017年的臺灣迷你劇集,同時也是公共電視台與HBO Asia首次合作的跨國影集。系列影集為六集,題材有新意、敘事手法流暢,優秀的口碑帶動收視率,可以說是叫好又叫座。

故事主線,描述天生具有通靈能力的女高中生小真(郭書瑤飾演)一邊就學、一邊在宮廟當「仙姑」(即靈媒),從一開始對這個身分的困惑以及無奈,透過逐漸解決各種生死的難題,最後終於能認同這個身分的青春期少女成長故事。

劇情主調輕鬆活潑,男女主角的甜蜜愛情青春喜劇卻在最後一集翻轉,男主角阿樂(蔡凡熙飾演)車禍身亡。許多人無法接受這個結局,甚至有人批評爛尾,但導演兼編劇的陳和榆在受訪時候說:這個結局是一開始就決定的。

到底,男主角阿樂為什麼必須死?


[影評]攻敵必救──你想二刷,是因為劇本太弱

《攻敵必救》(Miss Sloane, 又譯槍狂帝國、斯隆女士)是2016年的政治驚悚片。本片成本1300萬美金,最後票房300萬美金,屬於慘賠;IMDb拿到7.3分、爛番茄新鮮度71%,評價普普。本片女主角潔西卡崔絲坦(Jessica Chastain)提名金球獎最佳女主角,除此以外沒有得到什麼重要獎項肯定。
對於這麼一部票房不佳、評價普普的電影,其實我沒有太大興趣寫評論,但從去年上映至今,我至少在我的FB上看過三個人強力推薦此片,認為此片是去年最優秀的電影之一、奧斯卡居然完全不提名真是太奇怪了云云。同時,也有許多人表明想二刷該片。
為什麼這麼多人想二刷呢?這是個有趣問題。
先說我對這部電影的結論好了。這是一部劇本很差的電影,沒有入圍奧斯卡很正常。唯一可以討論的,可能是最佳女主角這個獎項(但她也提名金球獎了),其他大獎根本想都不用想。這部電影的故事其實並不差,但是劇本有很嚴重的硬傷,本片導演也完全無法挽救。到底《攻敵必救》有哪些硬傷呢?