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猴子都看得懂的日幣貶值議題(下)

安倍為何得在此時出手促貶日幣,有其歷史淵源。

日本位居亞洲經濟首強數十年,依靠的不外乎兩者:品牌與技術。日本的品牌例如新力(SONY)、松下(Panasonic)以及夏普(Sharp)等,都為世界熟知;技術上除了最終消費品之外,還包含了上游原物料的初級製品與工具機。原物料的初級製品與工具機聽起來沒什麼,但事實上卻與品牌相同,同屬供應鏈中最強勢的部分。例如銅箔即廣泛使用於工業產品中,好的銅箔就是有比較優秀而穩定的導電能力,想生產出最高品質的製品非用日本的銅箔不可。像是對於品質極度刁鑽的蘋果公司,當然不會因為要省30%甚至50%的微小價差(畢竟對於最終產品價格而言,這都是小錢),而採用次級銅箔。工具機就更不用說了,一流廠商都會使用德國、日本與美國等廠商生產的生產機台,不僅良率與生產效率都高,售後服務也很完整,即使價格高出三、四倍,都還是會硬著頭皮買;極端一點的情況,某些下游品牌廠商甚至會指定上、中游的零組件廠一定要用某些品牌的工具機才下訂單。

過去日本依靠所謂「微笑曲線」擁有最高價值的兩端,強勢地賺走世界各地的錢──而且不管價格有多高,大家都願意買單。日本過去十幾年來享受高匯率帶來的好處,那就是可以用便宜的價格進口外國物資,卻又因為他們的產品夠強勢,因此沒有受到嚴重的出口衰退衝擊這就是日本經歷外界看來「失落的十年」,國內卻始終欣欣向榮的秘密是的,理論上日本若維持品牌與技術的強勢水平,不管匯率如何,全世界都還是得買單,但可惜過去這十年來,情況逐漸改變了

日本品牌在一次一次的商業戰爭中節節敗退──夏普故步自封、新力創新疲乏、松下左支右絀,反倒是美國的蘋果、韓國的三星與樂金頗有取而代之的氣勢。諷刺的是,蘋果的創始者賈伯斯年輕時代深受新力產品啟示,而三星跟樂金根本就是依循新力與松下商業策略的模仿者。日本品牌一方面敗給自己的停滯不前,另一方面敗給那些充分習得日本企業精神的外國企業。

初級原物料與工具機方面也好不到哪裡去台灣在產業鏈上向來與日本互補:由日本提供工具機與關鍵的初級原物料,同時由日本品牌提供設計,最後交由台灣生產。然而台灣在工具機與初級原物料上也漸漸跟上日本腳步,雖然還未能吃下所有日本訂單,但也已經使日本沒嚐到太多這十年來科技發展的甜美果實──畢竟中低階產品還是佔大多數,並非人人都想買最高單價的產品,是吧?

結合以上可以推出一個結論:日本真正的問題卡在自己不進則退,產品已經失去過去的優勢日幣貶值對日本而言最大的優勢,就是可以在不壓低已經高漲的成本結構(特別是人力成本)下,透過匯率降低產品價格,好提升性價比。這也就是為什麼日幣宣布貶值之後,台灣跟韓國如此緊張,立刻相繼競貶的原因──日幣貶值衝擊最大的國家,可能就是台灣跟韓國。相對於台灣,因為韓國目前的產業發展情勢跟日本相對接近,更有緊張的理由。日本貶值救經濟,的確是因應其產業現狀作出的調整,但這頂多只能短期幫助日本不繼續衰退,長期看來卻無法幫助日本重返過去的光榮真正的重點只有一個,那就是競爭力強弱。如果日本沒辦法徹底革新國內企業,使其充滿舊有的競爭力,再多貨幣寬鬆、再多匯率優勢,那都是虛無的迷幻藥,終究只會讓日本墮落。

最後來看反例。豐田汽車(TOYOTA)始終維持強勢競爭力,這次日幣強貶之後,豐田原本仍不改漲價計畫,後來受迫於輿論,現在頂多變成「暫時不漲」。至於豐田提出的「原物料價格攀升」這點,過去半年來原物料價格走滑,也都還沒有反應回最終價格,不是嗎?資生堂、KOSE與SK-II這三大美妝品牌,目前也都沒有降價計畫;對於這三家美妝品牌而言,即使調升產品價格,消費者都還是會買單,匯率變化帶來的利差當然是照單全收,何必反應在售價上?真正的問題是品牌與技術。至於貨幣寬鬆、匯率升貶什麼,都只是短暫因素罷了──除非這些虛幻的因素能真正促使人類的實質行為改變,否則嗑了迷幻藥看到的美好世界,終究不過只是幻覺


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